教程指点“功夫熊猫有挂吗”(原来真的有挂)

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【央视新闻客户端】

  美联储政策路径的不确定性正在上升。

  今日凌晨,美联储发布的最新一期全国经济形势调查报告(简称《褐皮书》)显示,近期美国经济活动略有下降,表明关税和高度不确定性正在对经济产生广泛影响。《褐皮书》警告称,美国经济前景“略显悲观且不确定”。

  与此同时,最新发布的经济指标也传来危险信号。美东时间6月4日,ISM公布的数据显示,美国5月ISM服务业PMI指数49.9,大幅不及预期的52。分析指出,这表明美国关税政策正在对需求和通胀产生更明显的影响。

  目前交易员们正在加大力度对冲美联储利率路径剧变的风险。美国经济前景的不确定性,促使交易员交易员购买期权以应对多种可能结果:从全年完全不降息到2025年年内连续降息、每次50个基点。

  另据最新消息,美国参议院投票,确认鲍曼出任美联储负责金融监管事务副主席的提名资格。

  美联储最新发布

  北京时间6月5日凌晨,美联储发布了最新一期《褐皮书》,其中显示,近期美国经济活动略有下降,表明关税和高度不确定性正在对经济产生广泛影响。

  美联储发布的《褐皮书》汇总了12家地区联储对全美经济形势进行摸底的结果,该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。美联储官员将于6月17日至18日召开下一次利率会议。

  本期《褐皮书》由美国圣路易斯联邦储备银行编撰,基于截至5月23日收集的信息。

  报告指出,自4月23日发布上一期《褐皮书》以来,美国经济活动略有下降。所有联储辖区均报告经济和政策不确定性水平上升,导致家庭和企业在决策上更加犹豫和谨慎。

  在招聘方面,美联储《褐皮书》显示,其12个辖区中多数地区的就业情况“变化不大”,其中有7个辖区形容就业为“持平”,同时求职者人数增加,员工流动率下降。

  “所有辖区都描述了劳动力需求下降的现象,包括工作时间和加班时间减少、招聘暂停以及裁员计划。部分辖区在某些行业出现裁员,但并不普遍。”报告称。

  关于通胀问题,《褐皮书》指出,美国物价正“以温和速度上涨”。

  此外,有广泛的报告称,联系人预计未来成本和价格将以更快的速度上升。有些地区预计这些上涨将是强劲的、显著的或实质性的。报告指出,有计划将关税相关成本转嫁给消费者的企业,预计将在三个月内实施。

  不过,企业对物价上涨的预期存在差异,部分企业表示可能会通过降低利润率,或增加“临时费用或附加费”来应对。

  美国总统特朗普已对大量进口商品加征关税,并威胁对主要贸易伙伴实施更高的关税。本周,他再次提高了钢铁和铝产品的关税。而最终关税的具体形式和范围仍存在高度不确定性。

  在本期《褐皮书》中,“关税”一词共出现122次,高于上期报告的107次,“不确定性”相关词汇则出现80次。

  总体而言,美国经济前景被描述为“略显悲观且不确定”,与上一期《褐皮书》类似。

  美联储政策的不确定性

  美东时间6月4日,ISM公布的数据显示,由于需求突然下滑,美国5月ISM服务业PMI指数将近一年来首次陷入萎缩。与此同时,价格指数加快上升,反映出更高关税在整个经济中产生的连锁反应。

  美国5月ISM服务业PMI指数49.9,大幅不及预期的52,4月前值为51.6。50为荣枯分水岭。

  其中显示,新订单指标大幅下跌5.9点,为2024年6月以来最大降幅,至46.4。支付价格指数跳升至68.7,为2022年11月以来最高。

  分析指出,新订单的急剧收缩以及自2022年底以来最高的支付价格指数表明,美国关税政策正在对需求和通胀产生更明显的影响。

  特朗普政府不断变化的政策对美国经济的影响始终不明之际,交易员们正在加大力度对冲美联储利率路径剧变的风险。

  目前,掉期市场反映出的总体预期仍是今年将降息两次、第一次在10月份。然而,围绕美国经济前景的不确定性,促使期权市场交易员购买了防范多种可能结果:从全年完全不降息到2025年年内连续降息、每次50个基点。

  在美联储将于何时开始放松政策的问题上,高盛和花旗集团也产生了分歧。

  以William Marshall为首的高盛策略师表示:“美国关税政持波动再持续一周,使利率仍然保持不变,未来的走势仍不明朗。”高盛预计,到2026年,降息幅度将比今年更大。

  花旗银行则预计,美联储今年将降息,建议建立头寸“以对冲不断上升的下行风险”。

  反应到货币市场层面,有一部分资金正在押注美联储今年根本不会降息。未平仓合约继续增加,目前规模已达到约25万份,相当于大约2500万美元的溢价。这一持仓与掉期市场目前预期的年底前降息约50个基点的立场相反。

  另一方面,最近几个交易日也出现了一些极端“鸽派”的对冲操作,包括瞄准年底前一系列降息50个基点的货币政策。

  本周五将公布的美国5月份就业报告可能会影响这些交易,并影响美联储的货币政策预期。预计该数据将显示就业增长放缓,失业率保持稳定。

责编:王璐璐

校对:杨立林

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    2025年06月11日
    18

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  • 一条小荷紫
    一条小荷紫 2025年06月05日

    我是张杨然煦的签约作者“一条小荷紫”!

  • 一条小荷紫
    一条小荷紫 2025年06月05日

    希望本篇文章《教程指点“功夫熊猫有挂吗”(原来真的有挂)》能对你有所帮助!

  • 一条小荷紫
    一条小荷紫 2025年06月05日

    本站[张杨然煦]内容主要涵盖:国足,欧洲杯,世界杯,篮球,欧冠,亚冠,英超,足球,综合体育

  • 一条小荷紫
    一条小荷紫 2025年06月05日

    本文概览:您好:功夫熊猫有挂吗...

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